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  首页 - 锟斤拷业要锟斤拷 - 中华轿车上半年巨亏9亿 中华、金杯业务分家

 

   10月30日,香港上市的华晨中国汽车控股有限公司(1114.HK)宣布,其附属公司沈阳华晨金杯汽车有限公司与华晨汽车集团订立业务转让协议,以4.94亿元人民币,将华晨金杯汽车有限公司的自主汽车品牌中华牌轿车业务,出售给华晨汽车集团。华晨汽车集团是华晨中国的大股东,目前持有华晨中国55.38%权益。

  民族证券分析师曹鹤表示,此次业务出售可以为华晨中国回归A股创造条件。中华轿车业务连年亏损,将它从上市公司剥离至母公司华晨汽车集团之后,华晨中国的财务状况将大为好转,能够加速其回归A股进程。同时,由于在上海上市的金杯汽车股份有限公司也持有华晨金杯的股权,此项出售对于改善金杯汽车的财务表现也有帮助。

  对于金杯汽车而言,华晨集团希望能够将其主要资产从金杯汽车剥离,是其成为一个干净的壳资源。金杯汽车原本持有华晨金杯49%的股权,为了摘掉ST的帽子,出售所持华晨金杯的股份予母公司以获得收入改善财务状况。目前,金杯汽车持有华晨金杯39.1%的股权。曹鹤认为,未来华晨汽车集团的主要资产都将集中于华晨中国。目前,华晨汽车集团直接或间接控股华晨中国汽车控股有限公司(香港上市)、金杯汽车股份有限公司和上海申华控股有限公司三个上市公司。华晨中国目前则分别持有华晨金杯51%的股权,华晨宝马49.5%的股权,以及金杯汽车33.35%股权。

  中华和金杯是华晨汽车集团的两大自主品牌。此次业务出售也意味着今后在华晨汽车集团内部,中华轿车业务和金杯轻型客车业务将分开运作。华晨中国出售中华轿车业务的主要原因是“中华业务之财务表现未如理想已对本集团之真正潜在价值带来不利影响,并对此造成压力”。

  中华轿车业务成为拖累华晨中国业绩的主要原因,金杯轻卡和华晨宝马则为华晨中国贡献稳定的利润。2008年,中华牌轿车共售出91356台,较2007年下跌14.4%。其中,尊驰轿车销售17413台,同比减少48.3%。骏捷轿车销售51830台,同比减少28.5%。

  由于销量下降,中华轿车业务亏损在持续扩大。2008年亏损为人民币7.29元,2009年上半年亏损为人民币9.34元。华晨中国称,中华业务亏损的原因为“昂贵的前期开发成本,加上中华牌轿车过往较低的销量”。虽然当销量最终上升时此项业务仍具长远盈利潜力,但华晨中国表示相信,进一步发展此项业务将需追加巨额投资,因而于中短期将对本公司造成相当财务负担。

  出售中华业务将可让华晨中国迅速提高盈利。花旗银行的报告称,华晨中国出售中华汽车业务后,业绩有望于2010财政年度扭转亏损局面(花旗银行预计其2009财年每股亏损人民币0.099元),而未来会集中发展轻型客车及华晨宝马的业务,有望逐渐转型为内地高档汽车生产商。

  华晨中国表示,出售资金将用于金杯轻型客车及华晨宝马合资公司的业务,以及发展其它与下游服务有关的汽车售后市场新业务。

  10月30日,在华晨中国复牌同时,其股票恢复买卖。10月28日,该公司股票停牌前报收于1.29港元/股,30日以1.41港元/股高开,最高曾达到1.44港元/股,30日报收于1.45港元/股。

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